Американските акции се повишиха отново през 2025 г. след преодоляване на турбуленцията от митата и битката на Тръмп с Фед

НЮ ЙОРК (АП) — Беше плашещо добра година за вложителите.

Беше ужасно, тъй като американският фондов пазар се срина до няколко исторически спада заради терзания за всичко - от цените на президента Доналд Тръмп до лихвените проценти до вероятен балон в технология с изкуствен интелект. В последна сметка обаче беше страхотна година за всеки, който има стомаха да издържи на измененията.

Индексните фондове S&P 500, които са в основата на 401(k) сметки на доста спестители, възвърнаха повече от 18% през 2025 година до 11 декември и сложиха връх през този ден. Това е тяхната трета поредна година на огромна възвръщаемост.

Ето взор към някои от изненадите, които оформиха финансовите пазари по пътя:

Тарифни земетресения

Тръмп сервира най-голямата изненада в „ Деня на освобождението “ през април, когато разгласи широкообхватен набор от мита, които бяха по-тежки от упованията на вложителите.

Това неотложно провокира терзания за допустима криза и скок на инфлацията. S&P 500 се срина с близо 5% на 3 април за най-лошия си ден след срутва на Коронавирус през 2020 година Още на идващия ден той спадна с 6%, откакто отговорът на Китай породи опасения от комерсиална война „ зло за зъб “.

Въздействието на митата надвиши фондовия пазар. Стойността на щатския $ падна и страхът даже раздруса пазара на държавни облигации на Съединени американски щати, който се счита за може би най-сигурният действителен.

В последна сметка Тръмп сложи митата си на пауза на 9 април, откакто видя, че пазарът на облигации в Съединени американски щати става „ разтревожен “, както той се изрази, което изпрати облекчение на Уолстрийт. Оттогава Тръмп е договорил съглашения със страните за понижаване на препоръчаните от него тарифни ставки върху техния импорт, помагайки за усмиряване на нервите на вложителите.

Уолстрийт се увеличи през удивително спокойното лято с помощта на еуфорията към технологиите за изкуствен интелект и мощните доклади за облагите на фирмите. Пазарът също получи подтик от три понижения на лихвените проценти от Федералния запас.

Търговските терзания към момента могат да причинят безпорядък на пазарите и Тръмп изпрати акциите спираловидно нагоре през октомври със закани за по-високи мита за Китай.

Тръмп и Фед

Друга изненада беше какъв брой настойчиво и какъв брой персонално Тръмп лобира, с цел да накара Федералния запас да понижи лихвените проценти.

Фед обичайно работи настрана от останалата част на Вашингтон, вземайки своите решения по отношение на лихвените проценти, без да се подчинява на политически прищявки. Подобна самостоятелност съгласно мнението му дава независимост да прави непопулярни ходове, които са нужни за дълготрайното здраве на стопанската система.

Поддържането на високи лихвени проценти да вземем за пример може да забави стопанската система и да разочарова политиците, които желаят да угодят на гласоподавателите. Но това може да бъде и лекарството, належащо за преодоляване на високата инфлация.

Тъй като инфлацията настойчиво оставаше над задачата от 2% на Фед, централната банка резервира лихвените проценти постоянни през август. Това провокира гнева на Тръмп – макар че личната му комерсиална политика увеличи страховете за инфлацията.

Тръмп непрестанно се заяждаше с ръководителя на Фед Джером Пауъл, като даже му даде прякора „ Твърде късно “. Напрегнатите им връзки доближиха връхната си точка през юли, когато Тръмп пред камерите упрекна Пауъл в неприятно ръководство на разноските за възобновяване на централата на Фед. Пауъл на собствен ред поклати глава.

Въпреки че Уолстрийт обича по-ниските лихви, персоналните офанзиви провокираха известно стеснение на финансовите пазари заради опцията за по-малко самостоятелен Фед. Редът на Пауъл като ръководител на Фед изтича през май и необятното очакване е, че Тръмп ще избере заместител, който е по-вероятно да понижи лихвите.

Добре, само че не преди всичко

„ Америка преди всичко “ не се разшири до международните пазари. Дори когато акциите в Съединени американски щати скочиха до нов двуцифрен растеж, доста задгранични пазари се показаха още по-добре.

Технологичната полуда, която подкрепя растежа на S&P 500 и Nasdaq composite, докара корейския KOSPI нагоре през 2025 година, наслаждавайки се на най-големия си растеж от повече от две десетилетия. Южна Корея е софтуерен център и компании, в това число Samsung и SK Hynix, се усилиха на фона на фокуса върху вложенията и напредъка в изкуствения разсъдък.

Японският показател Nikkei 225 регистрира двуцифрен растеж за трета поредна година. Освен фокуса върху AI и софтуерния бранш, облагите бяха увеличени през октомври и ноември след националните избори и проекти за пакет от тласъци на стойност 135 милиарда $.

Европейските пазари също имаха мощна година. Германският DAX получи подтик, защото държавното управление разгласи проекти за увеличение на разноските за инфраструктура и защита, което може да подтиква икономическия напредък в най-голямата стопанска система в Европа.

Европейската централна банка прекара първата половина на годината в понижаване на лихвените проценти, което оказа помощ да даде подтик на финансовите пазари в цяла Европа. Френският CAC 40 беше изостанал, с 10% растеж към понеделник.

Възходи и падения на крипто

Дори с репутацията си на волатилност, криптовалутите въпреки всичко съумяха да изненадат наблюдаващите на пазара.

Биткойн спадна дружно с множеството други активи при започване на годината, защото комерсиалната политика на Тръмп изплаши вложителите от по-рискови вложения.

Най-широко употребяваната криптовалута се върна с плач, откакто Белият дом и Конгресът хвърлиха поддръжката си зад цифровите активи и фамилията на Тръмп започва редица крипто инициативи. Инвеститорите на дребно се причислиха, като наляха пари в биткойн ETFs, сходни на акции вложения, които им разрешиха да се възползват от покачването на цената, без да се постанова фактически да съхраняват биткойни в цифрови портфейли. Някои компании, по-специално Strategy Inc., трансфораха пазаруването и държането на криптовалута в основата на своя бизнес и акциите им скочиха.

Биткойн и доближи връх към $125 000 при започване на октомври. Но съвсем толкоз бързо цифровите активи спаднаха, защото вложителите се тревожеха, че цените на блестящи звезди като софтуерни акции и крипто са скочили прекомерно високо. Към понеделник следобяд биткойн се търгуваше към $89 400, което е спад с почти 28% от пика и 4% под началото на годината.

Какво следва?

Много професионални вложители считат, че през 2026 година може да има повече облаги.

Това е по този начин, тъй като множеството чакат стопанската система да върви напред и да избегне криза. Това би трябвало да помогне на фирмите в Съединени американски щати да усилят облагите си, които цените на акциите са склонни да наблюдават в дълготраен проект. За фирмите в S&P 500 анализаторите чакат облагата на акция да нарасне с 14,5% през 2026 година, съгласно FactSet. Това би било ускоряване от растежа от 12,1%, плануван за 2025 година

Но някои от опасенията за тази година ще останат. Главният измежду тях е терзанието, че всички вложения в технологиите за изкуствен интелект може да не донесат задоволително облаги и продуктивност, с цел да си заслужават. Това може да резервира натиска върху акциите на AI като Nvidia и Broadcom, които бяха виновни за толкоз огромна част от облагите на пазара тази година.

И освен акциите на AI критиците споделят, че са прекомерно скъпи. Акциите на целия пазар към момента наподобяват скъпи, откакто цените им се повишиха по-бързо от облагите.

Това кара стратезите от Vanguard да пресмятат, че американските акции може да възвърнат единствено към 3,5% до 5,5% годишна възвръщаемост през идващите 10 години. Само два пъти през последните 10 години S&P 500 не е съумял да доближи тази лента, в случай че приемем, че тази година завърши без нова ликвидация.

Стратегът Савита Субраманиан от Bank of America споделя, че S&P 500 може да нарасне с по-малко от половината от облагите през 2026 година Тя сподели, че това може да е резултат от фирмите, които понижават противоположното изкупуване на акции, както и от световните централни банки, които ползват по-ниска рента съкращения.

__

Репортерът Damian Troise способства.